Dolarizacion y Comercio (Estanflaciones Sectoriales III)

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Si el régimen de Convertibilidad es entendido como una manera de Dolarización, y en ese caso, como una forma de Zona Monetaria, entonces cabe preguntarse acerca de la estabilidad en el tiempo de las ventajas comparativas que se introducen pari passu con el establecimiento del Área monetaria en cuestión.

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Si el caso fuera uno tal, en el que la economía nacional que entra en la órbita de una moneda fuerte determinada recibe directa o indirectamente la sustitucion de exportaciones procedente del país o los países que operan desde esa moneda, es decir, la transferencia de actividades con importación de capital mediante (por ej.), actividades de las que la moneda rectora se desprende para aprovechar otras ventajas productivas, entonces cabe preguntarse por la estabilidad en el tiempo de esa transferencia.

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Surge la pregunta de si en general, el ingreso de un país en una Zona Monetaria dada se asocia siempre con la importación de actividades mas cercanas relativamente al Consumo (en sentido amplio), dentro del espectro de actividades existente en la economía que sostiene en mayor medida a la unión monetaria en cuestión.

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Por otra parte, también puede observarse que de la evolución dinámica del énfasis financiero y productivo en las actividades seleccionadas de la economía principal de un área emergente, que dependerá de su relación en el tiempo con las demás monedas o áreas monetarias existentes, y de la estabilidad o inestabilidad de la relación normal entre los precios intertemporalizados relativos en esa economía principal, intertemporalizados respecto a su posición en la división internacional de actividades (las demás monedas o áreas) (pero) compatible con el sostenimiento constante de su magnitud relativa de actividades NT (inexistencia de desempleo involuntario), en síntesis, de esos elementos dinámicos, dependerá la distribución del peso de la dinámica (estable o inestable) entre la economía principal y la o las economías que ingresan en la zona de influencia, entre otras cosas de gran importancia.

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Si la tendencia de las ultimas 2 o 3 décadas hacia la formación de Zonas Monetarias ha sido mas o menos espontánea, entonces surge la posibilidad de pensar en la medida en la que las formaciones individuales de áreas monetarias, fueron o no convergentes con entre si, debido a que si hubiera predominado per se la divergencia (en cierto sentido), los fundamentals internacionales serian en el presente bien distintos a aquellos que hubieran ocurrido de haber habido mayor convergencia entre áreas.

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En otro sentido, también es observable que la existencia simultanea de estanflaciones sectoriales y alto crecimiento real agregado en Argentina, no estaría disociado de la dinámica de salida del régimen de Convertibilidad entendida como salida de un Área Monetaria, la entrada a la cual desarrollo un patrón determinado de sustitucion internacional de actividades.

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