The Outer Spaces

1 de junio de 2008

Expansión Mundial; Inflación y Retenciones argentinas.

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Varias confusiones conceptuales impiden comprender el comportamiento de la economía argentina reciente.
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La falta de una hilación de todos los fenómenos de la economía argentina reciente, a su vez, impide la elaboración mucho más simple, al alcance de cualquier argentino, del significado del conjunto corriente de políticas de Estado.
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Parafraseando a Keynes, se puede decir que todavía hoy, se deja de hacer algún esfuerzo por ligar las proposiciones de la teoria del valor, con las de la teoría del dinero (y los precios).
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Un ejemplo se encuentra alrededor de la siguiente afirmación, respecto de la causa de la inflación en la Argentina reciente: "la inflación obedece a una demanda agregada cuya cuantía es demasiado alta".
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Presuponiendo que la demanda agregada es demasiado alta para una oferta determinada, la proposición sugiere que aquella es la causa de la inflación reciente. .
He allí que ya se puede observar la separación en el razonamiento, de la teoria del valor y la teoria del dinero (y los precios).
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Ello es así, debido a que tal afirmación presupone que el comportamiento de la demanda agredada es independiente del de la oferta (y de que el precio global de demanda es independiente del precio de oferta global)
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Mientras que en realidad, lo que se observa en la causa de la inflación en la Argentina reciente, es que la dirección (en el aumento) de la demanda agregada (vinculada al ISI, y aquí aparece la definitivamente la teoría del valor), está directamente vinculada a la oferta interna de capital (en moneda interna), que es rapidamente observable en términos del precio al que el capital (o ahorro) interno se ha venido ofreciendo en la Argentina reciente, es decir: el aumento de la demanda agregada en la dirección ISI, es la causa primera en la inflación, debido al hecho de que impone tasas de interés reales de largo plazo lo suficientemente altas como para que estas se trasladen a los precios (de oferta, o costos) de los bienes y servicios.
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En este caso contemporáneo, la causa de la inflación no es la cuantía de la demanda agregada, sino la dirección (ISI) de la demanda agregada que progresivamente, va convirtiendo el mercado interno de capital (ahorro) en un mercado de dinero, tal que, deja la demanda efectiva de equilibrio a merced de una financiación con dinero y por ello, trasladando a precios (de oferta, o costos) cada aumento en la prima de riesgo del sector real (que proviene del sector de intermediación financiera) que nace debido a la sustitución de capital interno por dinero.
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Al cabo de algunos períodos, la recurrencia en la direccion ISI de los aumentos en la demanda agregada en Argentina, contemporáneos a los aumentos en la demanda agregada de una economia mundial en crecimiento y no una en recesión, va convirtiendo cada vez más al mercado de capital interno en un mercado de dinero (en expansión).(y el mercado para la inversión en un mercado para el consumo)
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De modo tal que la teoría del valor (la dirección ISI de la porción argentina del aumento en la cuantía de la demanda agregada mundial), y su propia teoría del dinero (el equilibrio de la demanda efectiva) al cabo de unos períodos comienza a ligarse cíclicamente a la teoría del dinero: esto es, tendencialmente, la dirección actual en el aumento de la cuantía de la demanda agregada argentina, en dicho contexto expansivo mundial, comienza a deprimir la demanda de inversión interna, en todas las direcciones acumuladas en las que las altas tasas de interés de equilibrio para el crecimiento de la demanda efectiva argentina, van deprimiendo la realización de utilidades de la inversión como comportamiento estándar en la competencia en los mercados.
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Por esa razón, es que surge el conflicto por las retenciones.
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Es decir, surge este por la razón de que en el interior (teoría del valor) de la demanda efectiva argentina de equilibrio (en aumento, junto a la mundial) opera una subtendencia recesiva, en lo que hace a la demanda de inversión, tal que la recaudación fiscal (en la direccion ISI) sería por ese motivo declinante. Y esa (sub)tendencia recesiva empieza a multiplicarse, mientras la dirección no se altere, mientras la demanda agregada argentina crezca junto a la mundial.
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La dirección del aumento de la demanda agregada en argentina, contemporánea a la de un mundo en expansión, convierte el mercado de capital (ahorro) interno en un mercado de dinero, con las antedichas consecuencias en la inflación y en la subtendencia recesiva y el equilibrio fiscal (y desde éste, de la continuidad de la misma dirección ISI dentro de la demanda efectiva-en aumento gradual-de equilibrio), por la siguiente razón:






Mientras la demanda agregada mundial ha venido aumentando en los últimos 5 años, gracias a lo cual la competitividad de una gran parte del producto argentino aumento ex-ante (mejorando los términos de intercambio), las monedas relevantes para el aumento de la demanda efectiva de equilibrio argentino en su dirección actual, se han fortalecido no solo mediante revaluaciones nominales, sino fundamentalmente en términos de competitividad a través de bajas sostenidas en sus tasas de interés del capital interno (largo plazo y repago o amortización).
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De ahi surge que la dirección actual en el aumento de la demanda efectiva de equilibrio de Argentina, ha ido convirtiendo el mercado de capital (ahorro) interno en un mercado de dinero, cada vez mas permanentemente, con aquellas 2 consecuencias afiliadas, en la inflacion y en el conflicto de las retenciones.
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De todo esto se observa que posiblemente la dinámica de la inflación no pueda alterarse sin alterar simultaneamente la dirección (teoría del valor) del aumento en la cuantía de la demanda efectiva de equilibrio de Argentina en un mundo con expansión en la suya misma, si las monedas relevantes no empiezan a moverse en la direccion inversa a la actual (un dólar con tasas bajas junto a las monedas relevantes para la dirección actual de la demanda efectiva, en una tríada de movimientos inversos, o al menos el de estas últimas respecto al dólar).
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Y tambien se observa que las ulteriores retenciones se han convertido en un instrumento anticíclico para esta economía intrinsecamente inflacionaria (y eventualmente-cíclicamente estanflacionaria: isomorfa a la tg), por lo que su tratamiento normativo requeriría la discusión de aquello que es la naturaleza esencial de el instrumento anticiclico, su transitoriedad objetivo.
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